生意社：供強(qiáng)需弱 6月鐵礦易跌難漲

5月以來(lái)，鐵礦行情先是高位震蕩，節(jié)后沖高回落，整體窄幅震蕩走勢(shì)，據(jù)生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示，截至31日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為883.78，環(huán)比下跌0.93%，其中，在22日達(dá)到月內(nèi)最高點(diǎn)為919.78，漲幅度達(dá)到3.1%，具體如上圖。

回顧鐵礦5月行情，鐵礦價(jià)格月初窄幅震蕩、月中沖高回落， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個(gè)階段：其一高位震蕩，在5月上中旬，鋼廠高爐提前復(fù)產(chǎn)，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)操作集中，鋼廠增多提貨操作，加上鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，開工積極性較好；但港口庫(kù)存高位，海外發(fā)運(yùn)積極盡管鋼廠需求釋放，港口庫(kù)存仍處累庫(kù)趨勢(shì)，限制礦價(jià)上行空間，所以礦價(jià)處于窄幅震蕩行情。

其二沖高回落，到5月中下旬，先是海外發(fā)運(yùn)季節(jié)性回落，進(jìn)口鐵礦供應(yīng)減弱；與此同時(shí)，宏觀層面暖風(fēng)勁吹，改善市場(chǎng)信心，期貨市場(chǎng)開始拉漲，刺激投機(jī)資金活躍，投機(jī)商對(duì)后期鋼材消化情況有所期待，期現(xiàn)共振下，礦價(jià)一度上行；但下游鋼材成交情況卻不溫不火，帶情緒有所冷卻后，鋼廠由于利潤(rùn)情況開工積極趨穩(wěn)，臨近月底并無(wú)大幅需求釋放情況，礦價(jià)又開始回落。

分析完5月礦價(jià)波動(dòng)的原因后，來(lái)預(yù)測(cè)下6月礦價(jià)：

庫(kù)存方面，截至5月26日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14859.71萬(wàn)噸，月環(huán)比增加93.37萬(wàn)噸；日均疏港量為313.51萬(wàn)噸，月環(huán)比增加12.91萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)93條，與4月底相比減少8條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為9203.76萬(wàn)噸，月環(huán)比減少175.97噸。5月隨著鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，開工積極性改善，從而引發(fā)提貨需求，所以日疏港量增長(zhǎng)，不過(guò)海外整體發(fā)運(yùn)良好，所以港口庫(kù)存依然維持累增趨勢(shì)，最近鋼廠有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)6月港口提貨情況會(huì)有所放緩?，F(xiàn)階段鋼鐵后續(xù)行情還是要看下游鋼材成交情況，如果鋼材成交量好轉(zhuǎn)，會(huì)進(jìn)一步刺激鋼廠開工規(guī)模從而利好鐵礦需求釋放。而隨著上周澳洲天氣影響消退，海外發(fā)運(yùn)大幅回增，6月港口庫(kù)存大概率維持累庫(kù)趨勢(shì)，6月鐵礦港口庫(kù)存量維持高位運(yùn)行。

供應(yīng)方面，截至27日，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3326.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加257.9萬(wàn)噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2749.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加294.1萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1944.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加192.8萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1587.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加70.5萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量805.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加101.3萬(wàn)噸。5月海外天氣好轉(zhuǎn)，海外發(fā)運(yùn)量回增，海外發(fā)運(yùn)良好6月到港量會(huì)繼續(xù)增漲，不過(guò)近期鋼廠開工情況維持，加上5月底澳洲港口有檢修安排，6月整體供應(yīng)情況會(huì)維持寬松局面。

需求方面，5月鋼廠高爐開工情況好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤(rùn)逐步恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量也逐漸增長(zhǎng)。但下游鋼材成交情況不溫不火，而6月各地開始進(jìn)入雨季，利空鋼材成交，鋼廠有控產(chǎn)可能；不過(guò)從去年的鐵水產(chǎn)量情況以及鋼廠利潤(rùn)情況來(lái)看，如果鋼廠利潤(rùn)能進(jìn)一步增長(zhǎng)，那么鐵水產(chǎn)量仍會(huì)有增長(zhǎng)可能，但具體增加情況還要看鋼廠利潤(rùn)情況以及下游鋼材成交情況。

廢鋼方面，5月以來(lái)，廢鋼價(jià)格震蕩上行，小幅上漲。5月主要是黑色系整體拉漲，從而影響到廢鋼價(jià)格變動(dòng)；5月以來(lái)鋼廠利潤(rùn)情況逐步恢復(fù)，鋼廠開工規(guī)模擴(kuò)大，從而刺激了鋼廠電爐生產(chǎn)需求，所以廢鋼價(jià)格逐步上行。不過(guò)5月份終端鋼材成交表現(xiàn)一般，而6月又是傳統(tǒng)淡季行情，6月廢鋼行情主要還是要看下游鋼材成交以及鋼廠利潤(rùn)能否繼續(xù)向好，預(yù)計(jì)6月廢鋼市場(chǎng)或震蕩趨穩(wěn)。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，5月需求端，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，開工情況維持，后期鐵水產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)可能，利好鐵礦需求釋放，6月需求會(huì)持續(xù)釋放，但能否增長(zhǎng)難料；而供應(yīng)端，5月受天氣影響海外發(fā)運(yùn)周期性增長(zhǎng)，加上現(xiàn)今港口庫(kù)存量高位累庫(kù)，供應(yīng)整體上偏寬松.相對(duì)來(lái)說(shuō)，6月鐵礦供需基本面仍維持供強(qiáng)需弱局面。綜合來(lái)看，鐵礦港口庫(kù)存維持累庫(kù)，鋼廠利潤(rùn)變化后控產(chǎn)可能較大，預(yù)計(jì)6月鐵礦或先跌后漲，窄幅震蕩運(yùn)行。